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(ब्लूमबर्ग) – इस साल की कुछ सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली उभरती बाजार मुद्राएं पक्ष से बाहर हो रही हैं क्योंकि व्यापारियों ने ब्याज दरों में और बढ़ोतरी पर दांव वापस कर दिया है।

ब्राजील और रूस, जो नीतिगत कड़ेपन के बीच पहली छमाही में अपने अधिकांश साथियों से आगे निकल गए थे, अब विपरीत दिशा में चले गए हैं। जून के अंत से रियल में लगभग 4.5% की गिरावट आई है, जो ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैक की गई किसी भी अन्य प्रमुख मुद्रा से अधिक है।

फेडरल रिजर्व ने अपने बॉन्ड-खरीद कार्यक्रम को वापस बढ़ाने के लिए एक समयरेखा तैयार करना शुरू करने से बहुत पहले उभरते बाजारों में कड़ा चक्र पूरी तरह से लागू था, जो कि चेयर जेरोम पॉवेल ने शुक्रवार को कहा था कि इस साल के रूप में जल्द से जल्द शुरू हो सकता है। रूस और ब्राजील में शुरुआती बढ़ोतरी ने उभरते बाजारों से प्रवाह को रोकने में मदद की है, हालांकि नीति निर्माता अभी भी कोविड -19 द्वारा पस्त अर्थव्यवस्थाओं का समर्थन करने की इच्छा के साथ मुद्रास्फीति से लड़ने की आवश्यकता को संतुलित कर रहे हैं।

पोलैंड और कोलंबिया लिफ्ट दरों के बगल में हो सकते हैं। यह पोलिश जैसी पिछड़ी हुई मुद्राओं के लिए कुछ उल्टा क्षमता प्रदान करता है, कीमतों में तेजी और बढ़ती अमेरिकी दरों की संभावना के खिलाफ उनके सापेक्ष उपज लाभ की रक्षा करता है।

“शुरुआती हाइकर्स, जहां कसने की गति ऐतिहासिक लंबी पैदल यात्रा चक्रों के अनुरूप या कुछ मामलों में तेज रही है, आने वाले महीनों में बढ़ोतरी या ठहराव की गति को धीमा करने की संभावना है,” गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक (एनवाईएसई:)। लंदन स्थित कामाक्ष्य त्रिवेदी के नेतृत्व में रणनीतिकारों ने इसी महीने एक नोट में लिखा था। “उभरते बाजार में लंबी पैदल यात्रा चक्र की दूसरी छमाही और भी व्यापक होने की संभावना है, और अधिक केंद्रीय बैंक सामान्यीकरण के कुछ रूप शुरू कर रहे हैं।”

विकासशील पर्यावरण

ब्राजील के केंद्रीय बैंक ने इस साल अपनी प्रमुख दर में पहले ही 325 आधार अंकों की वृद्धि कर दी है, अधिकांश साथियों की तुलना में अधिक, और फॉरवर्ड-मार्केट दांव सितंबर की बैठक के बाद धीमी दरों में बढ़ोतरी में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। रूस में, व्यापारियों का अनुमान है कि केंद्रीय बैंक अगले तीन महीनों में अपने बेंचमार्क में लगभग 50 आधार अंकों की वृद्धि करेगा, जुलाई की शुरुआत में 130 से अधिक अंक से नीचे।

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, यह उभरता हुआ दर वातावरण व्यापारियों के लिए उभरते बाजार के कड़े चक्र के अगले चरण में बदलाव का लाभ उठाने का एक महत्वपूर्ण अवसर प्रस्तुत करता है।

दक्षिण कोरिया इस साल गुरुवार को ब्याज दरें बढ़ाने वाला पहला प्रमुख एशियाई देश बन गया, पाइपलाइन में और बढ़ोतरी के साथ, अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाने से लेकर कर्ज-संचालित परिसंपत्ति बुलबुले पर अंकुश लगाने पर ध्यान केंद्रित किया गया।

कोरिया के केंद्रीय बैंक के गवर्नर के अगले कदम के समय पर अस्पष्ट रहने के बाद अपने लाभ को त्यागने से पहले जीता गुलाब। सिंगापुर में टीडी सिक्योरिटीज के मुख्य उभरते बाजारों एशिया और यूरोप के रणनीतिकार मितुल कोटेचा ने कहा, “कोरिया के बैंक, आर्थिक लचीलापन और तकनीकी रूप से जीत हासिल करने पर मुद्रा को मजबूत होना चाहिए।”

“बाजार संभवतः उपज का पीछा करना जारी रखेंगे, जिसका अर्थ है कि अपेक्षाकृत आक्रामक मौद्रिक रुख और उच्च वास्तविक उपज वाले देशों को सबसे अधिक लाभ होगा,” उन्होंने कहा।

संतुलनकारी कार्य

यह नीति निर्माताओं के लिए एक नाजुक संतुलनकारी कार्य है, जिन्हें विकास को प्रभावित किए बिना बढ़ती कीमतों से जूझना पड़ता है क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था पर कोविड -19 वेरिएंट का खतरा जारी है। एक के लिए पोलैंड ने संकेत दिया है कि वह मौद्रिक नीति को तब तक ढीला रखना चाहता है जब तक कि बढ़ती मुद्रास्फीति के बावजूद आर्थिक पलटाव अच्छी तरह से नहीं हो जाता।

फिर भी, पूर्वी यूरोपीय देश दूसरी तिमाही में अपनी सबसे तेज वार्षिक गति से अर्थव्यवस्था के विस्तार के बाद कतार में अगला देश हो सकता है। देउत्शे बैंक AG (NYSE:) अक्टूबर और नवंबर में बढ़ोतरी की भविष्यवाणी कर रहा है। इस साल ज़्लॉटी ने हंगरी और चेक गणराज्य की मुद्राओं को कमजोर कर दिया है, जिन्होंने मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए आक्रामक मौद्रिक-कसने वाले अभियान शुरू किए हैं।

सुनो: ईएम साप्ताहिक पॉडकास्ट: पॉवेल टेपर टॉक; चीन विनिर्माण डेटा

ड्यूश बैंक (डीई:) के लंदन स्थित रणनीतिकार ओलिवर हार्वे ने कहा, पोलैंड एक उभरते बाजार के रूप में खड़ा है जो “दरों को बढ़ाने के मामले में वक्र के पीछे” रहा है। इसके नरम नीतिगत रुख ने मुद्रा पर भार डाला है, जो बैंक का कहना है कि उसके मॉडल के आधार पर लगभग 10% का कम मूल्यांकन किया गया है। उन्होंने कहा कि यदि केंद्रीय बैंक इस साल के अंत में और अधिक आक्रामक हो जाता है, तो ज़्लॉटी एक पकड़-अप व्यापार हो सकता है, उन्होंने कहा।

कोलम्बिया में भी ताजा हौसले की भावना उभर रही है, जहां केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया है कि यह जल्द ही उच्च ब्याज दरों के लिए क्षेत्रीय प्रवृत्ति में शामिल हो सकता है क्योंकि मुद्रास्फीति तेज हो जाती है। नीति निर्माताओं को इस साल अर्थव्यवस्था में 7.5% की वृद्धि दिखाई दे रही है। अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि नीति निर्माताओं ने इस साल प्रमुख दर को 1.75% के रिकॉर्ड निचले स्तर से 75 आधार अंकों तक बढ़ा दिया है।

विलियम ब्लेयर इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एलएलसी में उभरते बाजार ऋण पोर्टफोलियो प्रबंधक लुईस जोन्स ने कहा, “हम उम्मीद करते हैं कि एशिया और पूर्वी यूरोप में नीति निर्माताओं को फेड द्वारा निर्णयों पर निर्भर वृद्धि के समय के साथ धीरे-धीरे कड़ा हो जाएगा” और यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने कहा। यॉर्क। “लैटिन अमेरिका में केंद्रीय बैंक और कहीं और उच्च-उपज वाले देशों में मध्यम अवधि के मुद्रास्फीति दृष्टिकोण चिंताओं को दूर करने के लिए अधिक आक्रामक तरीके से काम कर रहे हैं, जबकि समग्र लंबी पैदल यात्रा चक्र अपेक्षाकृत कम होने की संभावना है।”

आने वाले सप्ताह में, निवेशक चिली और जाम्बिया के दर निर्णयों को भी देखेंगे।

नीति सुराग

  • राजकोषीय प्रोत्साहन उपायों और अपेक्षा से अधिक मुद्रास्फीति रीडिंग के बीच चिली के केंद्रीय बैंक को अपनी प्रमुख दर में 50 आधार अंकों की वृद्धि करने की उम्मीद है।
  • ज़ाम्बिया के केंद्रीय बैंक से दरों में कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद है, मुद्रास्फीति धीमी होने के कारण क्वाचा की विश्व-धड़कन की लकीर ने आयात लागत पर लगाम लगाने में मदद की
  • मेक्सिको में, निवेशक मौद्रिक नीति के मार्ग पर सुराग के लिए मंगलवार को जारी की जाने वाली तिमाही मुद्रास्फीति रिपोर्ट को खंगालेंगे
  • शुक्रवार को होने वाली तुर्की की अगस्त मुद्रास्फीति को करीब से देखा जाएगा क्योंकि यह 23 सितंबर को अगले नीतिगत निर्णय को प्रभावित करेगा। निवेशक राहत के बीच तुर्की के ऋण बाजार में लौट रहे हैं कि नए केंद्रीय बैंक गवर्नर ने राष्ट्रपति रेसेप तईप एर्दोगन की कॉल के आगे घुटने नहीं टेके हैं कम ब्याज दरों के लिए
    • बुधवार के आंकड़ों से पता चलता है कि अनुकूल आधार प्रभाव के कारण एक साल पहले की दूसरी तिमाही में तुर्की की आर्थिक वृद्धि 21% तक तेज हो गई है।
    • “महामारी की स्थिति के बारे में चल रही अनिश्चितता, एफएक्स अस्थिरता और ब्याज दरों में वृद्धि के कारण आर्थिक गतिविधि की गति में नरमी जारी रहने की संभावना है,” सिटीग्रुप इंक (एनवाईएसई:)। इल्कर डोमैक और गुलटेकिन इसिकलर सहित अर्थशास्त्रियों ने एक नोट में लिखा है

पीएमआई डेटा

  • डेल्टा संस्करण के प्रसार को रोकने के लिए व्यापक प्रतिबंधों के बाद अगस्त में अर्थव्यवस्था ने कैसा प्रदर्शन किया, इस पर चीन का डेटा पहली बार पेश करेगा। मैन्युफैक्चरिंग और नॉन-मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई मंगलवार को रिलीज होने वाले हैं
    • चीन के आंकड़े नवीनतम कोविड -19 मामलों के प्रभाव को दर्शाएंगे, जिसके परिणामस्वरूप व्यापार और उद्योग के साथ-साथ पर्यटन और अवकाश के लिए समुद्री बंदरगाहों और हवाई अड्डों को बंद कर दिया गया था, एक नोट के अनुसार आईएनजी ग्रोएप (एएस:) सिंगापुर में रॉबर्ट कार्नेल के नेतृत्व में विश्लेषक। युआन इस महीने कमजोर हुआ है
  • दक्षिण कोरिया, ताइवान, मलेशिया, इंडोनेशिया, थाईलैंड और फिलीपींस बुधवार को फैक्ट्री गतिविधि के गेज जारी करेंगे। चीन का कैक्सिन विनिर्माण पीएमआई उसी दिन होने वाला है

और क्या देखना है

  • भारत के मंगलवार को रिपोर्ट करने की उम्मीद है कि कम आधार प्रभाव के कारण पिछले तीन महीनों में जीडीपी विकास दर दूसरी तिमाही में 1.6% से बढ़कर 21% हो गई।
    • आईएनजी के अनुसार, साल-दर-साल विकास दर नवीनतम कोविड -19 प्रसार के कारण अंतर्निहित कमजोरी को कम करती है, जो पिछले साल की तुलना में बहुत घातक थी।
    • इस साल रुपया करीब 0.8 फीसदी कमजोर हुआ है
  • दक्षिण कोरिया ने मंगलवार को औद्योगिक उत्पादन, बुधवार को व्यापार के आंकड़े और गुरुवार को अंतिम दूसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद की रिपोर्ट दी
  • थाईलैंड ने मंगलवार को यह रिपोर्ट करने का अनुमान लगाया है कि जुलाई में उसका चालू-खाता शेष घाटे में रहा, जो अधिकारियों द्वारा वायरस के प्रकोप के चरम पर पहुंचने के बाद पिछले सप्ताह के अतिशयोक्ति को कम कर सकता है। नवंबर के बाद से चालू खाते की शेष राशि में कमी आई है
  • इंडोनेशिया बुधवार को अगस्त के लिए सीपीआई रीडिंग की शुरुआत करेगा, इसके बाद गुरुवार को दक्षिण कोरिया होगा
  • व्यापारी ब्राजील के 2022 के बजट प्रस्ताव से किसी भी संभावित बाजार प्रभाव पर नजर रखेंगे, जिसे 31 अगस्त तक प्रस्तुत किया जाना चाहिए
    • राष्ट्र मंगलवार को जून के राष्ट्रीय बेरोजगारी के आंकड़े और साथ ही अगले दिन दूसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़े जारी करने वाला है
    • ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स के अनुसार, जुलाई के लिए औद्योगिक-उत्पादन संख्या, गुरुवार को प्रकाशित होने वाली, ऑटो क्षेत्र में कमजोर प्रदर्शन को दर्शाएगी।
  • ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स के अनुसार, जुलाई के लिए कोलंबिया के शहरी बेरोजगारी के आंकड़े, मंगलवार को जारी होने वाले, आर्थिक पुन: खुलने के बीच एक महीने पहले की कमी को दर्शाएंगे।

(विलियम ब्लेयर प्रबंधक द्वारा १५वें पैराग्राफ में टिप्पणी जोड़ता है)

©२०११ ब्लूमबर्ग एल.पी

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